一、基金基本情况概述

华夏价值精选混合(007592)成立于2020年1月10日，四季度最新规模4.06亿元。

(资料图)

基金经理朱熠拥有1.9年的基金投资经历，2021年12月30日正式接受华夏价值精选混合基金管理，任职期间回报为-10.76%，位居同类4030只基金中第2107名。

朱熠现管理1只产品（包括A类和C类），管理总规模为4.06亿元，平均年化回报为-4.55%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为10.90%，同类平均收益为-0.35%，在同类3548只基金中排名166位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，华夏价值精选混合基金的总资产为4.18亿元。较上一期2.27亿元变化了1.91亿元，环比变化了84.04%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

华夏价值精选混合基金的持有人数为13486人，机构投资占比为6.57%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达93.21%。较上一期环比变化了-0.60%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为53.76%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

华夏价值精选混合基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为84.07%，上一期换手率为147.09%。历史换手率最高为2020年6月30日，高达414.69%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

在2022年4季度,在内外部环境负面压力下,宏观政策出现了比较明显的调整。相比,稳增长的重要性提升,年底中央经济工作会议也提出了“加大宏观政策调控力度,加强各类政策协调配合,形成共促高质量发展合力”,相比于2021年的“各方面要积极推出有利于经济稳定的政策,政策发力适当靠前”,要求加大力度形成合力,而非仅仅只是稳定和发力适当靠前,强调着力扩大国内需求,要求更好统筹供给侧结构性改革和扩大内需,对比2021年的“坚持以供给侧结构性改革为主线”,将需求提到更高的位置。另外,针对目前各个主体信心不足的问题,积极回应市场关切,提振主体信心,在重点任务中明确要求切实落实“两个毫不动摇”,同时对于平台企业的表述从之前同时强调监管和发展向鼓励发展转变,态度更加积极要求更大力度吸引和利用外资,推进高水平对外开放 在宏观政策及时调整的环境下,市场主体的信心得到了极大提整,11-12月的权益市场出现了明显的预期修复,尤其是之前市场过度悲观的互联网、房地产反弹力度最强。我们的组合在互联网和优质国有地产中持仓比例较大,比较受益于这次的估修复。 目前,我们基本维持了近半年的组合结构,具体来说,我们认为地产行业面临着短期触底回升、长期集中度提升的行业重大变化,行业中的优质国企有非常大的机会在未来获得市场份额和利润大幅提升的机会;同时也看好,电力电网系统的升级改造机会。我们认为在能源转型的大背景下,电力系统的升级改造将会有巨大的空间。考虑到监管政策已经确定常态化,互联网平台公司的经营也步入正轨,我们继续保持了在互联网方向的较高投资比例。考虑防疫放开的因素,我们认为消费有望逐渐在23年恢复,因此对一些确定性较强的消费品企业进行了增持。 展望未来,我们相信随着持仓公司体现出不断的价值创造能力,仍然会在未来取得可预计的回报。我们会继续坚持一直以来的“长期价值投资”的理念,不因为短期组合表现不佳就去追逐热点、放大组合风险,将继续实践长期主义,继续按照原有框架寻找投资标的。同时,我们会根据市场的价格,不断优化组合和持仓的结构。

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